Yhä useampi sijoittaja yksityishenkilöistä eläkevakuutusyhtiöihin haluaa sijoittaa vastuullisesti. Vastuullinen sijoittaminen on myös riskien hallintaa ja hyvää bisnestä, sillä esimerkiksi fossiilisiin polttoaineisiin perustuvan liiketoiminnan toimintaedellytykset käyvät yhä ahtaammiksi.
Aidosti vastuullisten sijoituskohteiden löytäminen on kuitenkin vaatinut sijoittajalta aikaa, asiantuntemusta ja hyvää tuuria, sillä ESG-luokitus on hajanaista ja yritys saatetaan luokitella vastuulliseksi pelkästään toimialansa perusteella.
Tähän ongelmaan EU tarjoaa lääkkeeksi kestävän rahoituksen luokittelujärjestelmää eli taksonomiaa.
Taksonomia luo yhtenäisen määrittelyn kestävän kehityksen mukaiselle liiketoiminnalle. Perusyksikkönä on taloudellinen toiminto eli esimerkiksi yrityksen liiketoimintayksikkö. Kun yksikkönä ei ole firma tai rahasto kokonaisuudessaan, vältetään liiallinen yksinkertaistaminen ja annetaan totuudenmukaisempi kuva yrityksistä ja sijoituskohteista. Jos kuvitteellinen Suomen Viherrahasto saattoi ennen väittää olevansa yksiselitteisesti vastuullinen, uusilla kriteereillä Suomen Viherrahasto voisi olla vaikkapa 64-prosenttisesti taksonomian mukainen.
Miten EU:n taksonomia toimii?
Taloudellinen toiminto voidaan luokitella EU:n taksonomian mukaisesti kestäväksi neliportaisen seulonnan perusteella.
1. Toiminnon tulee kuulua johonkin 13:sta taksonomian alaisesta sektorista. Näitä ovat muun muassa energiantuotanto, liikenne ja metsätalous. Valitut sektorit kattavat lähes 80 prosenttia Euroopan unionin päästöistä.
2. Toiminnon tulee tukea merkittävästi jotakin kuudesta taksonomiassa määritellystä kestävän kehityksen tavoitteesta teknisten arviointikriteerien perusteella. Näitä ovat:
- Ilmastonmuutoksen hillintä
- Ilmastonmuutokseen sopeutuminen
- Vesi- ja merivarojen suojeleminen
- Kiertotalouden edistäminen
- Ympäristön pilaantumisen ehkäiseminen
- Ekosysteemien ja luonnon monimuotoisuuden suojeleminen.
3. Toiminto ei saa aiheuttaa merkittävää haittaa yhdellekään muulle yllä mainitulle kestävän kehityksen tavoitteelle.
4. Lopuksi varmistetaan, että toiminto kattaa sosiaaliset vähimmäissuojatoimet esimerkiksi ihmisoikeuksien osalta.
Keitä taksonomia koskee?
EU:n kestävän rahoituksen luokittelujärjestelmä on tarkoitettu ensisijaisesti merkittäville rahoitusalan toimijoille ja muille suuryrityksille. Taksonomia asettaa suuryrityksille pakolliset raportointivelvollisuudet, mutta se tarjoaa pätevän arviointityökalun myös vapaaehtoiseen käyttöön. Suuryritykset määritellään EU:n vastuullisen liiketoiminnan raportointidirektiivissä (CSRD), jonka velvoitteita ollaan laajentamassa yhä isompaan joukkoon yrityksiä.
Pienemmät yritykset voivat hyötyä taksonomian vapaaehtoisesta käytöstä, sillä esimerkiksi Danske Bank arvioi taksonomian mukaisten yritysten osakkeiden ja velkakirjojen kysynnän kasvavan. Vastaavasti taksonomian mukaisen raportoinnin sivuuttaminen voi jättää pienemmän yrityksen joidenkin rahoitusvaihtoehtojen ulkopuolelle.
Aikataulu
EU julkaisi 21. huhtikuuta tekniset arviointikriteerit ilmastonmuutoksen hillinnän ja sopeutumisen osalta. Taksonomian mukainen raportointivelvollisuus näiden kohdalla astuu voimaan 1. tammikuuta 2022, jolloin on tarkoitus julkistaa loppujen neljän tavoitteen tekniset arviointikriteerit. Velvoitteet näiden neljän osalta astuvat vastaavasti voimaan 1. tammikuuta 2023.
EU:n taksonomia on dynaaminen kokonaisuus, joka tulee muuttumaan ajan kuluessa. Luultavaa (ja toivottavaa) on, että vaatimukset erityisesti siirtymävaiheen teknologioiden, kuten maakaasun, osalta kiristyvät. Taksonomia laajentunee vähitellen kattamaan nekin toimialat, jotka jäävät alkuvaiheessa määrittelyn ulkopuolelle.
Yhteenveto
EU:n taksonomia on pohjimmiltaan hyvä asia. Sen on tarkoitus vähentää viherpesua, ohjata rahaa kestävään kehitykseen ja selkeyttää rahoituksen pelisääntöjä. Taksonomian tekniset arviointikriteerit antavat useimmille toimialoille selkeät ohjeet vastuullisuuden määrittämiseksi. Vastuulliset toimijat saavat tukevan selkänojan väitteidensä pohjaksi, ja toisaalta perusteettomat vastuullisuusväittämät huomataan entistä helpommin.
Taksonomian kriteereissä on toki myös omat ongelmansa, ja tieteellisistä faktoista on lipsuttu erityisesti maakaasun, ydinvoiman ja bioenergian kanssa. Kirjoitan näistä lisää tulevassa blogissani, joten kannattaa seurata Third Rockia LinkedInissä ja Twitterissä, jos aihe kiinnostaa!
Ensimmäiset velvoitteet astuvat voimaan jo ensi vuoden alussa, joten viimeistään nyt on hyvä selvittää taksonomian vaikutukset oman yrityksesi raportointivelvollisuuksiin ja rahoitusmahdollisuuksiin.
Veikko Sajaniemi, vastuullisuusasiantuntija.
Third Rock Finland Oy